As empresas do agronegócio, especialmente as sucroenergéticas, vivem um momento altamente benéfico, na avaliação do Santander.
O setor conta atualmente com uma "combinação poderosa" de preços elevados do açúcar e do etanol e depreciação do real — o que, diz o banco, deve contribuir para a manutenção de fortes resultados e geração de caixa robusta das companhias em 2022.
Segundo o Santander, existe uma assimetria nos preços do açúcar para cima, o que explica o aumento dos preços. Além disso, o consumo esperado de etanol hidratado deve permanecer em alta.
A ação top pick do banco no setor é a São Martinho, dado o seu elevado rendimento de fluxo de caixa livre, em torno de 13% ao ano fiscal de 2023.
A companhia também tem um portfólio diversificado e uma baixa alavancagem --- dívida líquida por Ebitda em 0,6 vez para o fim de 2022 ---, lembra o banco.
A Jalles Machado também é um nome indicado pelo Santander. Como a São Martinho, a empresa conta com um retorno atrativo de fluxo de caixa livre, de 15%, e tem uma potencial fusão e aquisição que poderia ser anunciada em abril de 2022, quando a colheita terminar, segundo detalha o banco.
O Santander ainda mencionou a Raízen e seu histórico de crescimento em energias renováveis.