O grupo francês Tereos, dono da Açúcar Guarani, quarta maior empresa do setor sucroalcooleiro nacional, escolheu o Brasil para ser o centro financeiro de seu negócio. A companhia trará seus ativos da Europa e da região do Oceano Índico - estimados em € 1 bilhão - para uni-los com a Guarani, numa operação que totaliza € 1,7 bilhão.

Será criada a Tereos International, que abrigará os ativos estrangeiros, com exceção da produção de açúcar de beterraba na França, e terá sede no Brasil. Essa companhia vai incorporar a Guarani.

Após a combinação, o grupo estuda fazer uma oferta de ações no Novo Mercado da BM&FBovespa junto com a listagem em Paris, na Euronext. O grupo Tereos não tem ações negociadas em bolsa. É a primeira multinacional que transforma o país em seu centro financeiro. A companhia no Brasil terá cerca de 80% de todos os ativos do grupo francês.

O negócio combinado terá uma receita líquida da ordem de US$ 2,5 bilhões e um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (lajida) de US$ 366 milhões. Sozinha, a Guarani tem receita líquida anual de R$ 1,5 bilhão e lajida de R$ 244 milhões.

O objetivo, com a operação, é preparar a empresa para a consolidação do setor de açúcar e álcool, a partir do Brasil. A principal fonte de receita do negócio externo é o amido. A companhia é dona das marcas Syral, Benp Lillebone e De La Valle, produtora da vodca Grey Goose.

A Guarani tem dívida líquida de R$ 1,1 bilhão, equivalente a cerca de 4 vezes seu lajida. Como a Tereos detém 69% do capital, a empresa está com capacidade limitada tanto para ampliar alavancagem com novas dívidas como para emissões de ações, sem com isso diluir o controle do controlador francês. Após a combinação e antes de uma possível oferta de ações, a dívida deve ficar próxima de 3,2 vezes o lajida. A junção das operações também trará um fluxo de caixa estável ao volátil negócio sucroalcooleiro.

No ano passado, enquanto os demais grupos avançaram na consolidação, a Guarani ficou praticamente parada e seu maior movimento foi a compra de metade de uma pequena usina paulista.

A relação de troca para a incorporação da Açúcar Guarani pela Tereos International ainda não foi determinada. As condições serão estabelecidas por um comitê independente a ser criado.

A expectativa é que a incorporação ocorra no fim de junho. Portanto, a capitalização do negócio só poderia se realizar no segundo semestre. A operação foi assessorada pelo Rotschild.
 

Por Graziella Valenti, de São Paulo/ Valor